乐视遭受冰与火的煎熬贾跃亭说我们融资能力不强

2016.11.08 09:22:47来源: 坤鹏论作者:坤鹏论

最近乐视和贾跃亭有点很烦，那句“屋漏偏逢连阴雨”简直太恰当了。

一、股价暴跌

11月2日，乐视网股价就出现了高达7.49%的暴跌，全天换手率更是超过4%，且盘中上万手的大抛单不断，显示有大资金出逃迹象。

11月3日，乐视发布声明澄清传闻。

但11月4日股价依然下跌，截至收盘跌破40元，报39.71元，跌幅逾2.26%。

据财经类媒体称：“随着乐视网股价的不断下滑，此前参与定增的机构和牛散均已被套。截至11月4日，公司股价较定增价已破发逾一成，使得参与定增的财通基金、嘉实基金和中邮基金在内的三大公募基金和牛散章建平齐齐被套。按11月4日收盘价计算，上述4大认购对象所持股份已浮亏5.6亿元。”

因为乐视绝对是打官司的斗士，只要在网上查询一下就会发现，它的战绩累累，所以胆小的坤鹏论就不重复那些被乐视称为“杜撰谣言抹黑”的事件了，大家有兴趣可以去搜索。

二、贾跃亭在内部信透露了哪些信息？

首先，坤鹏论再次佩服一下贾总的文采，煽情、煽动之力在中国只比马云差了一点点，大家都在嘲笑乐视是一家PPT公司，但这背后没有诠释者——贾总的深厚功底做后盾，光有华丽丽的PPT怎么能行！

11月6日下午，网上开始流传乐视创始人贾跃亭在公司成立12周年之际发出全员信。

11月10日是乐视12周年，本应在那天发布全员信一下子被提前到了6日，这充分说明了乐视与贾跃亭正处于的危机之大。

这封信已经传遍网络，所以再复制发上来也没什么意思了，坤鹏论试着透过内容去发现背后的涵义吧。

1.乐视要做一个踏实干活的小妖精了！

为什么乐视网的肌价会暴跌，坤鹏论在研究了多家媒体报道及业内人士的表态后认为，投资者对乐视的讲故事模式已经开始“不耐烦”不断提出收购和扩张，现在又开始造车，各种各样的愿景都要有大量资金投入，而投资者担忧的是现金流能跟上吗？公司管理能跟得上吗？在忍耐了一段时间后，还是没有看到预期的结果，再加上最近美国法拉弟公司的欠款都上了正规媒体，而国内自媒体又“造谣”说：欠供应商100多亿，已经被拒绝供货，甚至开始使用缓发员工工资，停止出货用户全款预购的手机来筹集现金流等，这些让不少投资者心惊胆战，于是选择了退出。

同时，国内大环境则是整个银根开始适度收紧，在要降杠杆的情况下，乐视之前激进的资本运作模式，可能要没有市场支撑了。

11月2日，乐视在北京举办乐视金融发布会，这是第七大子生态，但发布会还没开始，乐视网在股市上低开低走，面对新故事，市场却用脚投票，主力资金暴力砸盘。

坤鹏论认为，乐视金融最大的两个问题是，一没有大牌照，它手中暂时只有小贷和保理牌照，核心的第三方支付牌照尚没有结果。第二是使用场景，蚂蚁金服和微众银行的使用场景都非常美妙，而乐视的核心是视频，这个的转化没那么高，所以市场看衰。

正是基于这些负面的信息，贾跃亭在信中这样回复道：

“现在，我们的生态战略必须快速进入第二阶段。LeEco旗下各子生态将从烧钱扩张，转向做深做透市场；从独立快速奔跑转向组织间真正化反、主动跨界创新、聚焦生态价值创造；从粗放经营转向价值挖掘和提升，快速、极致、高效服务高价值规模用户人群。

我们的节奏和战略实现路径也将随之调整：七大子生态独立奔跑、快速扩张要至此告一段落。”

翻译过来就是：乐视以后不烧钱和扩张了，要消停了，就做这七个子生态了，你们放心，乐视要好好为股东们赚钱了。

同时贾跃亭还表示，更烧钱的AI我们也不做成新的子生态了，再次请股东们放心：

“大家知道乐视即将发布人工智能战略（LeAI）及新品，但AI不会成为新的子生态。AI会全面贯穿整个生态之中，为用户打造完整的AI生态生活方式。在整个生态战略第二阶段，我们将聚焦现有生态。”

坤鹏论认为，什么全面贯穿整个生态，真正的意思就是AI不做了。

对了，还有之前的全球化扩张，也明确说了“告一段落，阶段性聚焦现有中、美和印度三大区域价值市场，分步取得真正突破。”

2.资金问题确实导致供应链紧张

“再加上一贯伴随LeEco发展的资金问题，导致供应紧张，对手机业务持续发展造成极大影响。”

这个在一定程度上回应了自媒体的“谣言”，咱们改成更俗的大白话就是，乐视的资金不能很好地支撑手机业务供应商的款项，不就是不能给供应商按时结款吗？

坤鹏论再次佩服人类语言的美妙，本来一件不怎么好的事，可以绕来绕去成了不大点事儿。

同时，贾跃亭在这两天接受媒体采访时也明确说了：“手机业务确实存在欠款问题，我们正在尽最大努力以最快速度解决。”

为什么会有资金问题呢？贾总表示一是“烧钱”、二是“全球化”、三是“汽车前期投入巨大，陆续花掉100多亿的自有资金”，这个100多亿恰恰和之前“谣言”中的数字相符。

为了安抚供应商，贾总表示：

“对此我铭刻于心，绝不敢忘。”

同时“立即着手优化供应链，与上下游厂商结成生态伙伴，不让任何一个伙伴在与乐视的合作中受到伤害，超值回报每一位供应商这一路对我们的信任与帮助；继续坚定推进O2O自营销售体系的改革与建设，加速落实与我们共同坚守生态理想的LePar生态伙伴价值分享机制。”

3.公司管理存在较大问题

针对投资者及外界对于公司管理的问题，贾跃亭表示“当我们的管理能力没有跟上的时候，随之出现了‘大公司病’苗头甚至一些人浮于事及组织效能不高等问题。”

坤鹏论相信乐视接下来会在人员上面进行一番调整，因为：

我和公司管理层将为此承担责任。即日起，我自愿永远只领取公司1元年薪。

我们必须启动乐视历史上第三次、也许是最艰难的一次变革：组织变革。

我将对公司管理层提出更高要求：要以经营为导向、以协同化反为己任、充分投入、勇于担当、以合伙人精神和责任感和创造奇迹的主动性为员工做出表率。

同时，对不合格的高管要坚决清除出队伍。

坤鹏论认为，贾总既然提了只拿1元年薪，还强调了合伙人精神以及要做表率，那么高管调薪是肯定的了。

另外，在乐视高管团队中确实存在着一些不合格的高管，其实这个在业界早就不是秘密了，联想到这两天百度二号人物李明远辞职事件，坤鹏论认为，未来乐视也出来几个这样的人物并不会令人有什么意外。

那么乐视接下来会不会裁员？

贾跃亭否认乐视将会裁员，但他表示，乐视年底考核会严格采取末位淘汰制，淘汰比例至少在10%左右。

又是套路！现在互联网公司都喜欢用末位淘汰来代替裁员，就跟咱们喜欢用“下岗”来代替“失业”一样。

目前乐视全球员工15000名，10%就是1500名左右，和互联网公司融资和用户数据喜欢夸大一样，裁员比例往往会往小了说，这也是业内惯例，不知乐视会不会也遵循呢？

4.乐视还是缺资本高手

之前几乎所有人都认为乐视是一家资本运作高手，但贾跃亭却表示：

我们的融资能力不强，方式单一、资本结构不合理，外部融资规模难以满足快速放大的资金需求。

他在媒体采访中还这样说到：

你们可以把我们资本部组织结构拉出来看一下，国内我们没有一个资本方面负责人，没有一个资本VP，甚至没有资本总监。

这也是我们这次的反思点，我们一定要不惜一切代价找到资本高手，把融资组织能力打造起来。

你认同吗？

5.乐视的组织调整与变革，Lepar是关键

贾跃亭表示未来乐视将以经营为核心，要进行组织调整和组织变革，在这方面他在接受媒体采访时说得更清楚，那就是“销售体系要彻底真正打造成生态型的销售体系，甚至我把它的高度定位为零售业的二次革命。”他认为“第一次革命是亚马逊、ebay、天猫、淘宝的模式，用线上的零售变革线下，但是它只是把渠道变化而已，本质没有改变，本质还是渠道和平台。”

而乐视的第二次变革，其实核心就在于线下线下打通融合，模式采用自营才能够真正实现。

贾跃亭认为，除了现在的在线乐视商城外，“更重要的是如何把线下也自营化，并且把线下和线上彻底地融为一体，彻底打通。这就是和淘宝、天猫、京东最本质的不同，也就是生产关系发生了真正的改变，这才能够有更大的生产力的释放。”

并且未来乐视要将线下渠道变成他们的partner，要让以前的代理都成为乐视的股东，贾跃亭希望“第一有共同的价值观，第二愿意为长远的利益牺牲短期的利益，同时大家愿意真正地绑到一起，全力地往前奔跑。”

这个被乐视又造了一个新词“Lepar模式”。其实这个模式早在2014年8月就提出了，通过创新的“O2O+C2B+众筹”多维一体合作模式，吸引更多合作伙伴加盟。LePar体验店不是单纯的线下展区或体验区，而是具有体验、购物、物流、服务、交互等多重功能，并成为用户聚会、乐视产品落地和与用户沟通的平台。

另外，这个体验店主要在三四五线城市及地区开展，这确实算是蓝海，坤鹏论之前曾多次分析过。

据说乐视2016年存量体验店将达万家，实现3~6级市场的全面覆盖，不过坤鹏论根据其加盟网页上的数据数了数，目前大概在5000多家，和万家还有不少差距。

还有报道说，2015年乐视电视销售破300万，LePar体系的销售贡献达1/4，因此成为乐视生态营销一线的一支生力军，LePar副总裁张志伟也由此收获乐视全球2016年年度“HERO”。

那么该模式的具体情况是什么样呢？

根据2014年乐视的宣传介绍称，对于LePar的盈利模式号称有四重：

前向收益：乐视生态的主力产品包括超级电视、乐视盒子、超级手机以及未来的超级汽车等销售收益；

后向收益：O2O 服务收益包括产品配送、安装、激活、调试以及会员续费等售后服务收益；

衍生收益：包括销售配件产品，如音响、电视、手机配件、游戏周边等产品，乐视生态衍生品如电影票、演唱会票、体育赛事票、葡萄酒等；