传众安保险赴港上市正酣 恐得为自己买好“退运险”

近日，有消息传出众安保险拟提速在香港上市，预计将于今年三季度在香港挂牌。2013年成立的众安保险，是中国第一家互联网保险公司，由蚂蚁金服、腾讯及平安联合投资创立。含着“金钥匙”出生的众安保险从诞生之日起，便备受关注和期待。

不过，在“三马”投资并扶持下，众安保险3年多来交出的成绩单并不抢眼，特别是去年的成绩单让人大跌眼镜。众安保险公布的2016年年报显示，其归属于母公司的净利润为937.2万元，同比大幅下滑接近80%，这也是众安保险近3年业绩最差的一年，净利润跌破千万。

背靠“大山”，为何选择匆忙上市?净利润大幅下滑，却不顾风险抢滩香港资本市场，原因何在?这个不满4周岁的保险业“婴儿”，显然有着自己的“野心”，其背后的“居心”同样引人关注。

创新乏力，众安保险恐沦为“明日黄花”

创新是互联网公司的灵魂，也是互联网保险兴起之初被广泛关注的原因。显然互联网巨头当初也十分看好保险这个尚未真正互联网化的“处女地”，众安保险也在当时成为了所有人眼中的“明日之星”。不过3年多时间已过去，以众安保险为代表的互联网保险，除了在前两年有一些增长外，这两年明显创新不足，后继乏力，让人失望。

互联网保险中国保险行业协会最新数据显示，2017年1-4月，累计互联网财产保险保费收入150.34亿元，同比负增长29.92%。众安保险的年报，接近80%的净利润下滑的数据更是直接印证了这一现状。

甚至，保监会原副主席魏迎宁公开表示，互联网保险创新发展已经进入下半场，创新重点应由以保险公司和销售为中心，向客户和服务为中心转变;由增加保费收入和扩大市场份额为中心，向保障客户利益和提供精准服务为中心转变。监管层的这番言论无疑在提醒互联网保险公司，要更多聚焦于以客户、服务为导向的互联网创新，而非将互联网沦为工具，同传统险企去争“蛋糕”。

正如监管高层洞悉的那样，近两年互联网保险的创新明显低于市场预期。特别是互联网保险标杆“众安保险”，除了在伊始推出“退运险”外，在其他险种的创新上乏善可陈，甚至公司的主要保费收入严重依赖退运险。从众安保险的年报可以看出，2016年，众安保险的退运险占公司总保险业务收入的比例为35%，是公司保险业务的主要收入来源之一。不过，同比下降约8%的成绩无疑给了众安保险“当头一棒”。原本依赖于其他业务发力的众安保险，却不得不为创新不足吃下净利润下滑的“苦果”，以被众安保险寄予厚望的车险业务为例，在2016年也基本未见起色。基于“互联网+车险”概念，与平安保险联合推出的“保骉车险”并未在创新上有大的突破，很多服务仍然停留在概念阶段，与市场上现有的“互联网”化的车险产品并无根本区别，更谈不上颠覆行业。主营业务下滑，其他业务因创新不足增长乏力，众安保险的成绩单自然不会好看。

管理成本高烧不退，“揠苗助长”或为最后一搏

与产品创新乏力相反的是，众安保险的管理费支出却一直“高烧不退”。据界面新闻报道，众安保险2016年综合成本不低。从年报披露的数据看，包括赔付支出、手续费及佣金支出和业务及管理费几项主要成本合计超过33亿元，同比上涨51%。其中，业务及管理支出增速明显，同比上涨88%，接近17亿元。据悉这笔支出很可能包括了众安保险的技术投入费用。虽然众安保险是一家保险公司，但其在互联网技术上的投入却毫不手软，此前公司CEO陈劲曾对媒体表示，公司有近一半都是技术人员。

一边是高额的投入，一边是乏善可陈的产品创新、业务增长，净利润下滑也就不难解释了。更令人为众安保险担忧的是，支撑其“烧钱”的金主们很有可能会移情别恋。有迹象表明，阿里、腾讯等正在另起炉灶，积极布局保险领域，有一番自己的打算。2016年7月26日，国泰金融控股股份有限公司对外发布公告，宣布其在大陆的全资子公司国泰财产保险从8亿元，增至16.33亿元，新增资本金由蚂蚁金服全额认购。认购完成后，蚂蚁金服成为国泰产险的控股股东，持股51%。

面对如此局面，资本市场似乎成为了众安保险的“救命稻草”，不过仅仅成立3年多、创新乏力、业务增长又没有明显优势的众安保险，仅凭“互联网保险”这个金字招牌就能说服投资者吗?在笔者看来，只怕未必，如何保证回报永远是投资者最关注的事情，在互联网保险领域，创新才是生存发展之道。如果丢了创新这个“灵魂”，一心靠资本“续命”，恐怕得先为自己买好“退运险”了。

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